S&P объявило о дефолте Украины: как повлияет на страну отказ платить по одному из кредитов

Международное рейтинговое агентство S&P Global снизило рейтинг выпуска облигаций Украины, привязанных к ВВП, с CC до D (дефолт). Причиной же этого стал отказ Украины проводить 2 июня платеж по ВВП-варрантам. В то же время, украинские аналитики утверждают, что т.н. "технический дефолт" не угрожает финансовой стабильности страны.

Видео дня

О снижении рейтинга до дефолтного сообщили в самом агентстве. Там отметили: проведение же платежа в течение предусмотренного договором льготного периода –10 рабочих дней – не ожидается. Что также повлияло на решение о снижении рейтинга.

"Украина пропустила платеж в размере 0,67 млрд долларов по своим ценным бумагам, привязанным к ВВП, который должен был быть произведен 2 июня 2025 года. ... Рейтинг выпуска облигаций Украины понижен до D", – говорится в сообщении.

В свою очередь, аналитики Центра экономической стратегии (ЦЭС) отметили: хоть отказ Украины проводить 2 июня платеж по ВВП-варрантам и означает фактический "технический дефолт" по этому кредиту, однако не угрожает финансовой стабильности страны. Более того, это не приведет к цепному дефолту по другому внешнему долгу, ведь в августе 2024 года из условий ВВП-варрантов уже убрали пункт о т.н."кросс-дефолте, что не даст другим кредиторам оснований требовать досрочного возврата своих денег. Аналитики напомнили:

• Модель выплат, заложенная в ВВП-варрантах 2015 года, не соответствует нынешним макроэкономическим условиям, сформированным полномасштабной войной.
• В Министерстве финансов же ранее сообщили, что Украина хочет провести "справедливую реструктуризацию, согласованную с программой МВФ".

"В условиях продолжающихся боевых действий украинская экономика лишь приближается к довоенному уровню, и при текущих темпах роста достигнет его только в следующем десятилетии. Формула выплат, действующая сейчас, рискует ограничить ресурсы для восстановления. Ее пересмотр логичен", – говорится в сообщении.

При этом подчеркивается: сама же реструктуризация возможна. Ведь "с обеих сторон есть сигналы о готовности продолжить переговоры в прагматическом ключе".

Что предшествовало

• Ранее Украина официально заявила, что не будет выплачивать более 665 млн долларов по государственным ценным бумагам 2015 года (ВВП-варранты).
• Платеж должен был состояться 2 июня 2025 года по результатам роста экономики в 2023 году.
• Правительство еще в августе 2024 года ввело временный запрет на выплаты – он будет действовать, пока не завершится новое согласование долга (реструктуризация).

Что такое ВВП-варранты

ВВП-варранты – это специальные ценные бумаги (деривативы) со сроком действия до 2041 года, которые были выпущены в ходе реструктуризации еврооблигаций в 2015 году правительством Яценюка-Яресько. Выплаты по ним привязаны к темпам экономического роста:

• Если экономика растет от 3 до 4%, то выплата составляет 15% от суммы роста свыше 3% ВВП.
• Если более 4% – 40% от превышения более 4% ВВП (+ платеж за рост ВВП от 3 до 4%).
• Выплаты осуществляются с лагом в два года (в 2025 году по результатам 2023 года, в котором экономика выросла на 5,5%) и по 2025 год включительно ограничены 1% ВВП.
• Выплата за 2023 год должна была бы составить 665,4 млн. долл.

С середины прошлого года Украина находилась в переговорах с кредиторами, которые держат ВВП-варранты. В марте-апреле этого года переговоры активизировались:

• Было предложено 2 варианта реструктуризации, один из которых предусматривал их обмен на еврооблигации на условиях выпуска 2024 года.
• Кредиторы, хедж-фонды, представляющие 30% собственников, выдвинули жесткие требования – неподъемные для Украины в состоянии войны.
• Договориться не получилось.

Как сообщал OBOZ.UA, по прогнозу МВФ, в 2025 году общий государственный долг Украины может достичь 110% от ВВП, впервые превысив психологическую отметку в 100%. А совокупный мировой долг к 2027 году вырастет до 117% от мирового ВВП.

Только проверенная информация у нас в Telegram-канале OBOZ.UA и в Viber. Не ведитесь на фейки!