S&P оголосило про дефолт України: як вплине на країну відмова платити за одним із кредитів

Міжнародне рейтингове агентство S&P Global знизило рейтинг випуску облігацій України, прив'язаних до ВВП, з CC до D (дефолт). Причиною ж цього стала відмова України проводити 2 червня платіж за ВВП-варантами. Водночас українські аналітики стверджують, що т.зв. "технічний дефолт" не загрожує фінансовій стабільності країни.

Відео дня

Про зниження рейтингу до дефолтного повідомили в самому агентстві. Там зазначили: проведення ж платежу протягом передбаченого договором пільгового періоду – 10 робочих днів – не очікується. Що також вплинуло на рішення про зниження рейтингу.

"Україна пропустила платіж у розмірі 0,67 млрд доларів за своїми цінними паперами, прив'язаними до ВВП, який мав бути здійснений 2 червня 2025 року. ... Рейтинг випуску облігацій України знижено до D", – йдеться в повідомленні.

Зі свого боку, аналітики Центру економічної стратегії (ЦЕС) зазначили: хоч відмова України проводити 2 червня платіж за ВВП-варантами і означає фактичний "технічний дефолт" за цим кредитом, проте не загрожує фінансовій стабільності країни. Ба більше, це не призведе до ланцюгового дефолту за іншим зовнішнім боргом, адже в серпні 2024 року з умов ВВП-варантів уже прибрали пункт про так званий "крос-дефолт", що не дасть іншим кредиторам підстав вимагати дострокового повернення своїх грошей. Аналітики нагадали:

• Модель виплат, закладена у ВВП-варантах 2015 року, не відповідає нинішнім макроекономічним умовам, сформованим повномасштабною війною.
• У Міністерстві фінансів же раніше повідомили, що Україна хоче провести "справедливу реструктуризацію, узгоджену з програмою МВФ".

"В умовах триваючих бойових дій українська економіка лише наближається до довоєнного рівня, і за поточних темпів зростання досягне його лише в наступному десятилітті. Формула виплат, що діє зараз, ризикує обмежити ресурси для відновлення. Її перегляд є логічним", – йдеться в повідомленні.

При цьому підкреслюється: сама ж реструктуризація можлива. Адже "з обох сторін є сигнали про готовність продовжити переговори в прагматичному ключі".

Що передувало

• Раніше Україна офіційно заявила, що не виплачуватиме понад 665 млн доларів за державними цінними паперами 2015 року (ВВП-варанти).
• Платіж мав відбутися 2 червня 2025 року за результатами зростання економіки у 2023 році.
• Уряд ще в серпні 2024 року запровадив тимчасову заборону на виплати – вона діятиме, доки не завершиться нове узгодження боргу (реструктуризація).

Що таке ВВП-варанти

ВВП-варанти – це спеціальні цінні папери (деривативи) з терміном дії до 2041 року, які було випущено під час реструктуризації єврооблігацій 2015 року урядом Яценюка-Яресько. Виплати за ними прив'язані до темпів економічного зростання:

• Якщо економіка зростає від 3 до 4%, то виплата складає 15% від суми зростання понад 3% ВВП.
• Якщо понад 4% – 40% від перевищення понад 4% ВВП (+ платіж за зростання ВВП від 3 до 4%).
• Виплати здійснюються з лагом у два роки (у 2025 році за результатами 2023 року, в якому економіка зросла на 5,5%) і по 2025 рік включно обмежені 1% ВВП.
• Виплата за 2023 рік мала б становити 665,4 млн дол.

Із середини минулого року Україна перебувала в переговорах із кредиторами, які тримають ВВП-варанти. У березні-квітні цього року переговори активізувалися:

• Було запропоновано 2 варіанти реструктуризації, один з яких передбачав їх обмін на єврооблігації на умовах випуску 2024 року.
• Кредитори, хедж-фонди, що представляють 30% власників, висунули жорсткі вимоги – непідйомні для України у стані війни.
• Домовитися не вийшло.

Як повідомляв OBOZ.UA, за прогнозом МВФ, у 2025 році загальний державний борг України може досягти 110% ВВП, вперше перевищивши психологічну позначку в 100%. А сукупний світовий борг до 2027 року зросте до 117% світового ВВП.

Лише перевірена інформація в нас у Telegram-каналі OBOZ.UA та у Viber. Не ведіться на фейки!