Иностранцы лишают нас денег

Финансовые площадки страны осиротели — их начинают покидать нерезиденты.

Иностранцы, до сих пор баловавшие ук­раинский фондовый рынок своим внима­нием, стали продавать ранее купленные облигации и акции наших предприятий. Финансовые сливки на укреплении гривни и увеличении курсовых премий уже сняты и ожидать былых прибылей теперь не при­ходится. Поэтому принадлежащие нерези­дентам ценные бумаги перекочевывают к новым хозяевам. Пока сбрасывание ЦБ идет неспешно, не вызывая валютного кризиса в стране.

Опрошенные «ДС» финансисты сообщили, что с наибольшим рве­нием нерезиденты продают госу­дарственные ценные бумаги, на втором месте стоят корпоратив­ные облигации и акции предприя­тий. Они убеждены, что иностран­цами сегодня движут не столько политические причины, сколько экономические. «Инвесторы по­нимают, что в ближайшее время им не стоит надеяться на дальней­шее укрепление гривни и увели­чение курсовых премий. Коль скоро они уже смогли получить изрядную прибыль как от самих бумаг, так и от падения доллара (его заводили в страну по 5,3 грн./$, а теперь выводят по 5,01-5,05 грн./$), то самое время ее зафиксировать и вывести на ро­дину. В среднем доходность по па­кету ценных бумаг, в который входят все виды наших ЦБ, у ино­странцев находилась на уровне 14-16%», — рассказал «ДС» председатель правления банка «НРБ-Украина» Владислав Кравец. Второй причиной миграции инвесторов стали отголоски про­гремевшего 8 июля в Лондоне тер­рористического акта. «Как только международные рынки постига­ют шоки, подобные тем, которые были в Европе неделю назад, за­падные финучреждения тут же начинают изымать средства с вы­сокорисковых рынков, которым, естественно, является и Украи­на», — подчеркнул в беседе с «ДС» начальник отдела аналити­ческих исследований ЗАО «Аль­фа-банк» Александр Печерицын. Нервозности, связанной с опасе­ниями не получить заработанные прибыли на украинском финансо­вом рынке, не наблюдается. А по­тому в большинстве случаев про­дажа ЦБ происходит спокойно и без особой спешки. Такой вариант развития событий устраивает ва­лютчиков, которые ранее опаса­лись массового панического исхо­да нерезидентов из Украины. «Ес­ли иностранцы и дальше будут уходить потихоньку — это не так страшно, куда опаснее, если бы резко рванули с нашего рынка все сразу», — отметил директор де­партамента по управлению ва­лютным резервом и осуществле­нию операций на открытом рынке Нацбанка Николай Мельничук. По его словам, первым признаком проблем на межбанке станут про­дажи НБУ своих резервов, начи­ная с $100 млн. Пока же Центро­банк выкупает излишек СКВ на межбанковском рынке.

По мнению специалистов, сред­ства иностранцев сегодня разбре­даются в трех направлениях. Пер­вый — на валютный рынок, а за­тем на родину. Второй — на бан­ковские депозиты. Правда, и в этом случае они нередко также проходят через межбанк, по­скольку отечественные финуч­реждения, нуждающиеся в СКВ, все активнее стимулируют при­влечение именно валютных вкла­дов. Третий путь, по которому ми­грирует хотя и не самая большая, но все же изрядная часть иност­ранных инвестиций, — это на ин­тенсивно развивающийся рынок муниципальных заимствований. Городские власти могут предло­жить достойную для иностранцев доходность в 10-11% годовых, но совсем небольшую ликвидность — объем недавно размещенной эмиссии облигаций Харькова со­ставил 100 млн грн., Донецка — 45 млн грн. Финансисты призна­ют, что острая нехватка инстру­ментов для вложений на украин­ском рынке ограничивает выбор иностранцев, а потому надеются на стабильность в стране. «Многое будет зависеть от того, как станет развиваться политическая ситуа­ция. Если противостояние поли­тических сил не будет слишком острым, отток окажется незначи­тельным, но котировки по цен­ным бумагам на время апогея предвыборной гонки могут пойти вниз», — полагает начальник от­дела аналитической поддержки АКИБ «УкрСиббанк» Руслан Кильмухаметов.

Как сообщили «ДС» финансис­ты, чаще всего покупателями цен­ных бумаг, сбрасываемых иност­ранцами, являются банки. Значи­тельно реже нерезиденты пере­продают свои пакеты землякам, которые все еще надеются поболь­ше заработать в Украине. Кто-то из них рассчитывает на очередное падение доллара, а кто-то — на до­стойную доходность. По словам Владислава Кравца, во второй волне инвесторов присутсвуют как более умеренные спекулянты, так и отечественные капиталы, ранее «припаркованные» за рубе­жом. Первые предпосылки к это­му стали проявляться в последние недели. «Рынок госбумаг был пе­рекошен: при учетной ставке в 10% и инфляции в 14% по гособ­лигациям предлагалась доход­ность на уровне 5-6% годовых. Такая ставка не отражала реаль­ной экономической картины в стране. Поэтому сейчас происхо­дит коррекция. Средняя ставка на вторичном рынке по гособлигаци­ям поднялась с 7-7,1% годовых до 7,5%. Минфин пытается реа­нимировать спрос на свои бумаги, который наблюдался ранее», — рассказал Александр Печерицын. Хотя наблюдатели считают, что для выхода на пик продаж своих обязательств чиновникам придет­ся более серьезно повышать до­ходность по своим инструментам. Сегодня иностранцев можно заин­тересовать заработками на уровне 8-9% годовых.

Елена Лысенко, «Деловая Столица»