Каким будет курс гривня/доллар к Новому году?

18.2т

С одной стороны, мы видим сегодня позитив по платежному балансу и внешнеторговой фазе , а с другой стороны пока наблюдается падение промышленного производства и искусственная курсовая стабилизация (иначе зачем ограничения регулятора).

Сразу уточним, что курсовая динамика зависит от двух факторов – экономического и политического. Иногда их векторы совпадают, но чаще – расходятся.

Что позволяет курсу гривни после резкого пике "8,1-12-17-35-22/$1" плавно скользит до 25/$1, и каковы перспективы увидеть к Новому году 30/$1 Если верить экономическому блоку Кабмина, то "дна" мы уже достигли, и, следовательно, предпосылок для резкого снижения курса гривни уже не наблюдается. Курсовая стабилизация искусственна, на сегодня это – зажатая пружина зарегулированного спроса и отягощённого обязательствами предложения. Не все игроки валютного рынка могут сегодня свободно купить и вывести валюту из страны. В январе-сентябре 2015 года мы наблюдаем падение экспорта на 33,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Индекс промышленной продукции составил лишь 83,4% по сравнению с аналогичным периодом 2014 года (другое дело, что в тени у нас 60% экономики – некоторые высокопоставленные чиновники полагают, что и больше). Остальные позиции также не вселяют оптимизма. Индекс строительной продукции за аналогичный период: 77,2%. Оборот розничной торговли: 735 млрд грн или 77,7% от января-сентября 2014 г. Грузооборот сократился до 230,5 млрд ткм, или 89,5%.

Иными словами, негативные тенденции в экономике никуда не делись, а относительная стабильность курса гривня/доллар обеспечивается многими административными мерами регулятора – со всеми вытекающими позитивными и негативными последствиями.

При сохранении сложившихся экономических и административных (политически обусловленных, естественно) тенденций можно с 80-85% вероятностью ожидать курса не выше 25-27/$1 к Новому году – в конце концов, власть не вправе допустить резкого снижения курса гривни в преддверии годового отчёта Кабмина, необходимости принятия Госбюджета-2016 и перспективы весьма непростого продвижения "Минских" законопроектов (а без стабилизации на Донбассе все разговоры об экономической стабильности теряют смысл). Это к вопросу о политической составляющей…

Можно также предположить, что "дна" мы можем ожидать к июню 2016 года (с возможной инфляцией в 25% и 30/$1), a потом уже будет рост - в любом случае.

Существует ли диапазон вариаций и что следует делать для его структурирования в позитивной полусфере? Да, существует. Что следует предпринять? Ответ лежит на поверхности: государственные расходы в Украине необходимо кардинально снижать – до 37%.

Кроме того, надлежит активнее привлекать инвестиции: за последние 15 лет не более 15% украинских предприятий модернизировали производство, а большинство работают на старом оборудовании. Но нельзя достичь успехов на оборудовании времён Брежнева! Более половины компаний за первые полгода 2015 получили убыток – при такой антикварной технологической базе иначе и быть не может.

Нужно наконец-то побороть коррупцию: в рейтинге "Индекс восприятия коррупции Украина" занимает 142 место из 175 возможных, и за прошедших два года ситуация, мягко говоря, кардинально не улучшилась.

Ещё необходимо снижать энергоемкость производств. Энергоёмкость, то есть потребление энергии на единицу ВВП, у нас в 4 раза больше, чем в Китае — стране, которая потребляет очень много энергии. Пока непонятно, какая из составных частей ВВП должна способствовать росту — частное потребление, государственное потребление, чистый экспорт или инвестиции.

Подытожим: курс будет стабильным в ближайшие месяцы – "плюс- минус 5%", инфляция в будущем году неизбежно достигнет минимум 25%. Но это всё сколь-нибудь приближено к реальности лишь при условии отсутствия активной войны, принятия сбалансированного бюджета, кадровой стабилизации Кабмина и начале активного реформирования всей экономической инфраструктуры.

Читайте все новости по теме "Экономический блог" на Обозревателе.

Редакция сайта не несет ответственности за содержание блогов. Мнение редакции может отличаться от авторского.

Наши блоги