Владислав Савченко – не запрещать, а упорядочить: регулирование меняет логику крипторынка

От экспериментов и серых схем – к ответственности, лицензированию и финансовому надзору: MiCA трансформирует крипторынок в ЕС и задает новые стандарты доверия. Что стоит знать Украине?

Специально для OBOZ.UA, Владислав Савченко – основатель Powercode Group и эксперт по цифровым финансам – объяснил, к чему стоит готовиться биржам, DeFi-проектам, стейкингу и бизнесу в условиях институционализации крипторынка.

Владислав, если брать за основу европейские правила MiCA, чего реально ожидать в 2026 году?

Владислав Савченко: Я всегда говорю: MiCA – это не совсем о крипте, это о новых технологиях и доверии в финансовой системе. Если простыми словами, MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) – это попытка ЕС ответить на простой вопрос: что такое криптоактивы в реальной жизни и кто за них отвечает? До этого момента рынок жил по логике "кто-то где-то что-то делает", но в 2026 году эта эпоха завершается, и рынок становится регулируемым.

Фактически MiCA делает три фундаментальные вещи: определяет, кто имеет право работать с криптоактивами на регулируемом рынке, устанавливает, какую ответственность эти игроки несут перед пользователем и инвестором, и устраняет иллюзию того, что крипторынок существует вне государств и вне правового поля.

Для бизнеса это болезненно и довольно затратно, но честно: ведь речь идет о регулируемой сфере. Для пользователей – это защита. Для государства – контроль без прямого запрета инноваций и прозрачные правила игры.

Объясните, какие требования станут обязательными для бирж, кастодианов и эмитентов токенов?

Владислав Савченко: Если объяснять без сложных юридических терминов, государство говорит так: "Если вы работаете с деньгами людей, вы – не анонимный эксперимент, а ответственный участник финансового рынка на одном уровне с банками и другими финансовыми учреждениями".

Для CASP – Crypto-Asset Service Providers, то есть бирж, брокеров, кастодианов, криптообменников и всех, кто подпадает под действие MiCA, – это означает:обязательную регистрацию и лицензирование в ЕС, прозрачную структуру собственности с определением конечного бенефициара, наличие минимального капитала – чтобы компания не исчезла завтра вместе со средствами клиентов, соблюдение AML/KYC как защиты от отмывания средств, IT-безопасность – чтобы средства не "исчезали через хакеров", то есть защиту от мошенничества и операционных рисков, количество которых ежегодно растет.

Для эмитентов токенов требования еще жестче. MiCA требует не "веры в проект", а четкого объяснения, что это за токен, как он работает и какие риски несет для пользователя и рынка.

Насколько жесткими будут проверки в рамках MiCA?

Владислав Савченко: В целом я считаю, что эта модель по своей задумке не карательная, хотя некоторые ее так называют. Это скорее модель постоянного контроля и надзора со стороны регуляторов и финансовых органов. Регулятор будет смотреть не только на документы, но и на то, как бизнес функционирует ежедневно: как обрабатываются транзакции, как реагируют на подозрительные операции, как защищаются данные клиентов и обеспечивается кибербезопасность.

А что именно, по вашему мнению, будут проверять регуляторы?

Владислав Савченко: Проверки будут комплексными. Регуляторов больше не интересует только "есть ли AML/KYC". В первую очередь будут проверять: AML-практики – как вы боретесь с отмыванием средств, происхождение средств – не только пользователей, но и самой компании, источники ликвидности – не торгуете ли вы "воздухом", токеномику – не является ли модель пирамидальной, IT и кибербезопасность – не держится ли бизнес на одном сервере и нет ли критических уязвимостей.

На мой взгляд, это переход от веры к проверке, а также к большим возможностям, ведь слабо организованные компании уйдут с рынка, освободив место зрелым игрокам.

Что будет с non-custodial-кошельками без KYC?

Владислав Савченко: Это сложный вопрос, на который пока нет однозначного ответа. Non-custodial-кошельки не запрещают. Никто не может запретить человеку хранить приватный ключ. Но через Travel Rule государство хочет знать, кто кому и за что передает средства, когда они проходят через регулируемые сервисы. Давление идет не на сам кошелек, а на инфраструктуру вокруг него и точки входа/выхода в фиат.

Какие штрафы и риски предусматривает MiCA?

Владислав Савченко: Штрафы могут достигать десятков миллионов евро. Но самое болезненное – это отключение от рынка ЕС и потеря доступа к регулируемой инфраструктуре.

Что изменится для бизнеса, который принимает криптоплатежи?

Владислав Савченко: Крипта перестает быть "альтернативной кассой". Появляются четкие требования к бухгалтерии, налогообложению и источникам средств в рамках финансового контроля.

А что с Украиной?

Владислав Савченко: Контроль в местах, где крипта конвертируется в фиат, усилится – на уровне бирж, банков и платежных сервисов. Украина движется в сторону MiCA, но медленно. Главное – создать рабочий механизм, а не просто скопировать европейский текст и формально перенести нормы.

Владислав, спасибо за практический разговор! А читателям напомним: ЕС – а со временем, надеемся, и Украина – открывает новые возможности, но требует четких правил игры. Готовьтесь к требованиям регулирования и комплаенса уже сегодня.