Все и сразу

Крупнейшая энергогенерирующая компания страны «Днепрэнерго» смогла избежать процедуры банкротства, оставшись под контролем государства. Два кредитора компании — «Павлоградуголь» и «Шахта ‘Комсомолец Донбасса’« в рамках процедуры санации в полном объеме погасили задолженность предприятия и обязались инвестировать в его развитие. Приход инвесторов позволит «Днепрэнерго» значительно сократить потребление природного газа и решить сырьевую проблему. При этом НАК «Энергетической компании Украины» полностью сохранит контроль над предприятиям.

Удачных примеров санации в стране не так много. Один из них — финансовое оздоровление Лисичанского НПЗ, где после прихода инвесторов удалось погасить более $150 млн задолженности вдохнув новую жизнь в предприятие находящиеся на гране уничтожения. Впрочем, государство к сожалению полностью утратило контроль над этим активом, а со временем и над рынком нефтепродуктов.

Примером того, что санация может не только улучшить работу предприятия, но и сохранить над ним контроль государства финансовое оздоровления «Днепрэнерго», задолженность которого достигает 950 млн гривен. В конце августа более чем 98% акционеров «Днепроэнерго» поддержали план санации компании, утвержденный ранее Хозяйственным судом Запорожской области. Согласно ему, ООО «Инвестиционное общество», учрежденное кредиторами компании — «Павлоградуглем» и шахтой «Комсомолец Донбасса», входящими в ДТЭК Рината Ахметова,-— получит акции дополнительной эмиссии «Днепроэнерго» на сумму 51 млн грн. При этом «Инвестиционное общество» погасит задолженность компании в размере 950 млн грн, а также инвестирует в модернизацию производственных мощностей более 1 млрд грн.

План санации «Днепрэнерго» предложенный «Павлоградуглем» и ОАО «Шахтой ‘Комсомолец Донбасса’«, позволит обеспечить сохранение пакета акций «Днепроэнерго», принадлежащего государству и переданного в уставный фонд НАК «Энергетическая компания Украины» в размере не менее 50%+1 акция. «Это позволит компании осуществлять фактически полный контроль над деятельностью предприятия, — рассказали в пресс-службе НАК «ЭКУ». — Мы сможем иметь большинство в наблюдательном совете, правление, настаивать на собственной кандидатуре генерального директора и распределять прибыль предприятия».

С этим соглашаются и юристы специализирующиеся на корпоративном праве. «На самом деле 50 процентов плюс одна акция, если ими правильно распорядится -— это фактически полный контроль над предприятием, —считает управляющий партнер юридической фирмы Astapov Lawyers Андрей Астапов. Поэтому в данном случае государство не то, что ничего не потеряло, а скорее выиграло — оно получило полный контроль над принципиально другим предприятием — лишенным долгов, имеющим инвестиции и решившим собственную сырьевую проблему.

Наличие отлаженной цепочки «добывающее предприятие — потребитель угля» делают возможным своевременное обеспечение углем электростанций «Днепрэнерго», что позволит снизить долю более дорогих видов топлива. По данным Минтопэнерго по итогам 2006 года, доля газа в структуре сжигаемого топлива «Днепрэнерго» составила около 10%, по сравнению с «Востокэнерго» — 1%. «Согласно стратегии развития ТЭК до 2030 года Украина должна снизить потребление природного газа на 10 миллиардов кубометров. Поэтому мы можем только приветствовать решение ‘Днепрэнерго’ привлечь инвесторов способных снизить газовую зависимость компании», — рассказали в пресс-службе Минтопэнерго.

Еще одна причина по которой «Днепрэнерго» остро нуждалась в инвесторе — это износ основных мощностей, который достигает 80%. Как утверждает глава Национальной комиссии по регулированию энергорынка Сергея Титенко без кардинальных инвестиций, уже в 2012 году в Украине может случиться первый блэкаут (нехватка электроэнергии в связи с общим износом мощностей). По оценкам экспертов Минтопэнерго 92% энергоблоков ТЭС отработали расчетный ресурс в 100 тыс часов, а 64% преодолели признанную в мировой энергетической практике границу физического износа в 200 тыс часов и требуют либо модернизации либо замены. Для реабилитации основных фондов тепловй генерации Украины до 2010 г. требуется около 15 млрд грн. «За все время существование ураинской энергетики крупномасштабные модернизации генерирующих мощностей можно пересчитать по пальцам. Сегодня инвесторов готовых реально что-то делать в этом направление не так много, — говорит член Комитета по ТЭК Верховной рады Виктор Тополов. — Поэтому можно точно сказать, что ‘Днепрэнерго’ действительно повезло и то, что удалось найти компании готовые инвестировать миллиард гривен в их модернизацию это большая удача».

Другой член Комитета по ТЭК Верховной рады Владимир Бронников уверен, что санация «Днепрэнерго» в том виде, в каком ее принял совет кредиторов — это наилучший инвестиционный проект в электроэнергетике за последние десять лет. «Честно говоря я еще не могу припомнить случая, когда бы удалось сохранить контроль государства за электроэнергетическим предприятием и при этом погасить все его долги, провести масштабную модернизацию, а еще и решить сырьевую проблему», — сказал господин Бронников. Отметим, что кроме всего прочего приход инвесторов на крупнейшую генерирующую компанию страны позволит значительно повысить популярность электроэнергетической отрасли среди портфельных инвесторов. Что особенно важно накануне запланированной Фондом госимущества уже в этом месяце продаже на бирже акций шести крупнейших украинских облэнерго.