Провал транша МВФ и риски популизма: появился отчет JP Morgan по Украине

Американский инвестиционный банк JP Morgan оценил ситуацию в Украине, заявив, что транша МВФ в 2019 году может не быть, однако доходность инвестиций в страну может вырасти.

Об этих и других выводах аналитиков банка сообщается в материале НВ. Журналисты напоминают, что, по версии Forbes, этот инвестбанк входит в тройку крупнейших публичных компаний мира – под его управлением находятся активы инвесторов более чем на $2,5 трлн.

Читайте: НБУ рассказал, что ждет экономику Украины в ближайшие годы

Зеленский и Гройсман – заложники популистских обещаний

В отчете JP Morgan отмечается, что победитель президентских выборов в Украине Владимир Зеленский может оказаться заложником как высоких ожиданий общества, как и собственных обещаний.

Начинающему политику было нелегко победить, но его ожидают "еще более тяжелые времена", так как придется иметь дело с экономической и геополитической реальностью Украины.

"Эти президентские выборы знаменуют собой огромный прогресс Украины на пути к демократии. Также впервые Зеленский пообещал быть президентом на один срок. Однако украинцы скорее голосовали не за Зеленского, а против Порошенко, системы и нынешней элиты, надеясь на перемены", – сказано в тексте.

Аналитики банка пишут, что "если политик Зеленский не сможет показать быстрые и заметные улучшения уровня жизни и борьбу с коррупцией, то его поддержка может исчезнуть также быстро, как и появилась".

Читайте: Адвокат Трампа назвал "врага США" в команде Зеленского: все подробности

В JP Morgan считают, что состав команды победителя выборов, скорее всего, в течении ближайших месяцев изменится.

Также отмечается, что исторически в Украине президент был влиятельнее премьер-министра, но для реализации своей повестки дня ему нужно было сформировать большинство в парламенте.

"Отсутствие поддержки со стороны парламентского большинства усложнит способность Зеленского реализовать свои планы. Кроме того, нельзя исключать, что сильный премьер-министр с мощной поддержкой в парламенте может отклонять инициативы президента", – говорится в отчете.

"Если Зеленскому не хватит поддержки в парламенте для президентских инициатив, то для выхода из тупика он намерен "обращаться к обществу", чтобы "способствовать" принятию его идей. Эта форма прямой демократии звучит привлекательной, но это также довольно рискованно, особенно, если это касается некоторых реформ, связанных с МВФ", – добавляется там.

Читайте: Транша МВФ не будет: финансовый холдинг в США озвучил неутешительный прогноз для Украины

Поэтому Зеленский заинтересован в досрочных парламентских выборах, и аналитики JP Morgan не считают, что это негативно отразится на рынках, "но влияние проявится в среднесрочной перспективе".

При этом подчеркивается, что президент, особенно новоизбранный, не играет главной роли для выполнения требований МВФ. Большее влияние на выполнение условий, включенных в текущую программу Фонда, имеют правительство и парламент.

В этом контексте аналитики отмечают, что премьер-министр Владимир Гройсман, который идет на парламентские выборы, в связи с чем требует снизить цены на газ для населения, дал четко понять, что он отходит от требований МВФ.

Угроза для транша МФВ

"Мы не ожидаем траншей МВФ в этом году из-за вероятного популистского подхода, хотя ранее мы ожидали один платеж в 2019-м. Программа МВФ (один транш в мае и один в ноябре) оказалась под угрозой", – указывается в отчете.

Читайте: Из-за выборов: ЕБРР ухудшил прогноз роста ВВП в Украине

В JP Morgan считают, что МВФ не имеет особых оснований для того, чтобы выплатить транш в мае, так как:

1. Украина не смогла полностью сдержать обещание относительно цен на газ, и существует риск того, что Украина потребует дальнейших уступок на переговорах из-за предвыборных обещаний Гройсмана и Зеленского.

2. Украине, вероятно, придется предложить механизм, чтобы учесть будущий рост цен на газ. Вероятно, что цены на природный газ увеличатся в конце этого года.

3. МВФ может потерять рычаги влияния на представителей органов украинской власти в случае снисходительного отношения к ним.

4. Украине необходимо выполнить другие условия, которые уже просрочены. Например, закон о так называемом сплите: разделении функций национальных финансовых регуляторов между Нацбанком Украины и Нацкомиссией по ценным бумагам и фондовому рынку (крайний срок – март 2019 года).

Рост притока инвестиций

В то же время в JP Morgan заявляют, что в связи с ростом рисков доходность инвестиций в Украину может вырасти.

Так, ралли, начавшееся в начале года, принося инвесторам 11% доходности, сделало Украину наиболее привлекательной среди стран с развивающейся экономикой.

"Мы полагаем, что в ближайшей перспективе есть существенный риск того, что его [Зеленского] непосредственное внимание будет сосредоточено на установлении его лидерской позиции и удовлетворении ожиданий избирателей, которые идут вразрез выполнению требований МВФ. Растущие риски должны привести к более высокой премии за риск, особенно после сильного ралли с начала года", – утверждается в отчете.

Как сообщал OBOZREVATEL, ранее Всемирный банк ухудшил прогноз роста валового внутреннего продукта Украины в 2019 году. Ожидается, что рост украинской экономики замедлится с 2,9% до 2,7%.

При этом международная финансовая организация сохранила прогноз роста ВВП в Украине в 2020 году на уровне 3,4%.