Гривня входить у 2026 рік без паніки, але з природним девальваційним тиском, – Худар

Українська гривня завершує 2025 рік у відносно прогнозованому коридорі, попри війну, сезонні ризики та значне навантаження на бюджет. За оцінками економістів, курс до кінця року утримується поблизу 42–44 грн за долар, а початок 2026-го принесе помірне послаблення до рівня 44–46 грн. На валютному ринку діють одразу кілька факторів, які одночасно тиснуть на гривню і стримують її падіння.

Юристка Анна Худар пояснює, що сам характер валютних коливань у 2025–2026 роках є "природним для воєнної економіки, де значну роль відіграють зовнішні ресурси". За її словами, ринок нині працює не стільки на внутрішніх показниках, скільки на стабільності міжнародного фінансування. Вона зазначає, що завдяки резервам НБУ, цифровізації валютного ринку та регулярним траншам від партнерів держава змогла уникнути різких стрибків, характерних для кризових періодів.

"Гривня зараз поводиться набагато стабільніше, ніж можна було очікувати в умовах воєнної економіки. Резерви достатні, інфляція сповільнюється, а валютні операції стали більш прозорими завдяки цифровізації. Це зменшує простір для спекуляцій і допомагає утримувати прогнозований коридор курсу", – зазначає вона.

Кінець року традиційно створює підвищений попит на валюту через імпорт енергоносіїв та сезонні закупівлі бізнесу. Нерівномірні надходження експорту, а також військові ризики формують тиск на гривню, але девальвація залишається контрольованою. Анна Худар зазначає, що основним стабілізуючим чинником є передбачувана політика НБУ, який згладжує пікові коливання за рахунок інтервенцій та дисципліни на валютному ринку.

На початку 2026 року очікується зменшення обсягів валюти, яка традиційно заходить на ринок наприкінці року, а також додаткове бюджетне навантаження. Це формує базовий сценарій, за яким гривня рухатиметься в діапазоні 44–46 грн за долар. Саме такий рівень закладено в проєкт державного бюджету на 2026 рік.

"Курс гривні сьогодні – це дзеркало не лише економіки, а й довіри. І поки зберігається підтримка партнерів, а ринок працює прозоро, причин для паніки немає. Девальвація буде плавною і прогнозованою", – зазначає Анна Худар.

Серед факторів, які можуть зміцнити гривню, аналітики називають стабільні обсяги міжнародної допомоги, збільшення експорту та зниження витрат на імпорт енергоресурсів. Водночас ризики затримки зовнішнього фінансування, зростання імпорту, падіння експорту або загострення війни можуть швидко послабити національну валюту.

Найімовірнішим залишається базовий сценарій: контрольована інфляція, прогнозоване фінансування й відсутність критичних шоків підтримуватимуть курс у межах 44–46 грн за долар у 2026 році. Анна Худар підкреслює, що "усталена співпраця з партнерами, стабільність резервів і прозорість економічної політики – це три опори, які утримують гривню від різких обвалів".