Україна ризикує до травня зіткнутися з критичним дефіцитом коштів. Аби цього не сталося, потрібно виконати низку вимог Міжнародного валютного фонду (МВФ), Світовий банку та Євросоюзу (ЄС), але наразі уряд і парламент суттєво відстають в ухваленні законопроєктів для виділення життєво необхідних кредитів.

Відео дня

Про це свідчать результати моніторингу виконання умов програми МВФ та "Плану України" в межах Ukraine Facility, які представили Центр економічної стратегії та консорціум RRR4U. Автори наголошують, що Україна продовжує накопичувати невиконані індикатори, через що ризикує втратити значні обсяги фінансової підтримки.

Як наголошує нардеп Ярослав Железняк ("Голос") законопроєкт про оподаткування посилок, запровадження податку на додаткову вартість для спрощенців і військового збору після завершення війни не є ключовими перешкодою. Низка "боргів" накопичилася ще з 2025 року.

Світовий банк

В березні жодних зрушень в ухваленні законів, необхідних для отримання $3,35 млрд від Світового банку за інструментом Development Policy Operations не відбулось. Йдеться про такі законопроєкти:

• "Про публічні закупівлі" (№11520);
• "Безпека та інтероперабельність на залізничному транспорті в Україні" (№14174);
• "Про інтеграцію енергетичного ринку" (№12087-д);
• "Про Єдиний європейський платіжний простір, SEPA" (№14237);
• зміни до Цивільного кодексу (№14326);
• зміни до Адміністративного та Кримінального кодексів (№14328).

Програма МВФ

Попри те, що Україна на початку березня "авансом" отримала перший транш від Міжнародного валютного фонду ($1,5 млрд), із виконанням структурних маяків виникли суттєві проблеми. Два з них не виконано вчасно, а також:

• не було виконано:
• маяк №2 "Посилення процесу номінації членів наглядових рад держбанків" (хоча термін був до кінця лютого);
• маяк №3 "Ухвалення податкових змін" (законопроєкт про скасування пільги зі сплати ПДВ на спрощенці, оподаткування цифрових платформ, оподаткування всіх посилок, постійна дія військового збору);
• під ризиком зриву маяк "Призначення голови Державної митної служби";
• не виконано вчасно:
• ухвалення КРІ для голови ДМС (до кінця лютого 2026 року);
• до Верховної Ради не подано законопроєкт для покращення інтеграції УПІ до середньострокового бюджетного планування та управління фіскальними ризиками;
• не подало законопроєкт про зміни в підходах до управління в Фонді гарантування вкладів фізичних осіб (до кінця березня), а також законопроєкт про Зміни у сек’юритизації та іпотечних облігаціях.

Гроші від ЄС

Україна критично відстає у виконанні індикаторів Ukraine Facility. Зокрема у 2025 році не виконано 14 індикаторів на суму понад 3,9 млрд євро, з них 10 індикаторів – за IV квартал на 2,5 млрд євро. Крім того, до кінця І кварталу 2026 року потрібно виконати 8 індикаторів, з яких наразі виконано лише 1 (через невиконання решти можемо втратити на 2,6 млрд євро).

І квартал 2025 (0,3 млрд євро)

• 4.3. Збільшити кадровий склад ВАКС

ІІ квартал 2025 (0,7 млрд євро)

• 3.5. Зміни щодо перегляду декларацій доброчесності суддів та їх перевірки.
• 3.8. Реформа цифровізації виконавчого провадження.

ІІІ квартал 2025 (0,5 млрд євро)

• 10.5. Прийняття законодавства для інтеграційного пакету

електроенергії.

IV квартал 2025 (2,5 млрд євро)

• 1.2. Зміни до законодавства щодо державної служби.
• 4.8. Проведення наступної Національної оцінки ризиків
• 6.7. Оцінка та за потреби зміни для розмежування PSO від не-PSO в ДП.
• 6.9. Скасування призупинення дії закону про державну допомогу.
• 8.2. Дерегуляція в окремих секторах.
• 10.3. Вдосконалення дозвільних процедур для інвестицій у ВДЕ.
• 10.7. Призначення номінованого оператора ринку е/е
• 10.11. Визначення спеціального статусу НКРЕКП.
• 10.14. Підтримка розвитку ефективного та більш стійкого централізованого
• теплопостачання.
• 11.3. Набрання чинності закону про безпеку руху та інтероперабельність

залізничного транспорту.

I квартал 2026 (2,6 млрд євро)

• 1.5. Запуск та використання інформаційної системи управління людськими
• ресурсами.
• 3.7. Законодавство щодо спрощених процедур неплатоспроможності для
• ММСП.
• 3.12. Запровадження прозорого відбору прокурорів на керівні посади (не
• зареєстровано у ВРУ).
• 8.5. Вирішення питань підключення до інженерних мереж (не
• зареєстровано у ВРУ).
• 9.3. Розподіл повноважень між рівнями публічного врядування.
• 12.6. Впровадження надання підтримки через ДАР.
• 15.8. Стратегія впровадження принципів циркулярної економіки та плану
• заходів щодо її реалізації.

Можливі сценарії

До кінця 2026 року Україні потрібно залучили $52 млрд зовнішньої підтримки, з яких наразі є лише $5,5 млрд. З огляду на це та враховуючи перспективи невиконання структурних маяків МВФ, ЄС та Світовий банку, прогнозують низку різних варіантів розвитку подій:

• не виконано програму МВФ і Facility: Україна отримає лише $6,8 млрд (грошей вистачить до травня);
• не виконано програму МВФ, але виконано Facility: надходить $17,3 млрд (вистачить до середини липня);
• все виконано, з або без спільного рішення ЄС: фінансові до потреби до кінця року закрито.

Як вже повідомляв OBOZ.UA, в лютому Україна скоротила свої борги на 1,41 млрд грн – до 9 211,2 млрд грн. При цьому більшість цього боргу – пільгові довгострокові позики з низькою ставкою (4,53%), а їхнє обслуговування планують частково здійснювати за рахунок доходів від заморожених російських активів.

Лише перевірена інформація в нас у Telegram-каналі OBOZ.UA та Viber. Не ведіться на фейки!