Кінець "токсичних боргів": Україну вивели зі статусу "вибірковий дефолт". Що це означає

23.01.2026 14:05

Ілюстрація до підвищення кредитного рейтингу України

Міжнародне рейтингове агентство S&P Global Ratings підвищило кредитний рейтинг України, вивівши країну зі статусу "вибіркового дефолту" (Selective Default). Рішення було ухвалено після завершення реструктуризації боргових інструментів, прив'язаних до економічного зростання. Йдеться про ВВП-варанти, які в Мінфіні України називали "токсичними".

Рейтинг України підвищено до рівня CCC+. Прогноз за рейтингом визначено як стабільний, повідомляє Bloomberg.

Що означає рейтинг України CCC+

CCC+ за шкалою S&P означає, що країна все ще перебуває в зоні високих ризиків. Однак держава не в дефолті, його ймовірність не вважають високою, а борги можуть обслуговуватися.

Рейтинг S&P	Що означає
Від AAA до BBB-	Інвестиційний рівень: висока/достатня надійність
Від BB+ до B	Спекулятивний рівень: підвищені ризики
Від CCC+ до CCC-	Дуже високий кредитний ризик, але зобов'язання виконуються
CC	Висока ймовірність дефолту
SD (Selective Default)	Вибірковий дефолт за окремими зобов'язаннями
D	Повний дефолт

Чому S&P переглянуло оцінку для України

В агентстві пояснили: навіть попри те, що невелика частина боргу все ще перебуває в стані дефолту, це не створює істотних ризиків для виконання Україною інших фінансових зобов'язань. Аналітики S&P зазначили, що:

поточна реструктуризація має обмежений масштаб;
вона не підриває платоспроможність країни;
держава демонструє готовність обслуговувати ключові борги.

Подібного висновку раніше дійшло й агентство Fitch Ratings. Воно ще в грудні 2025 року також вивело Україну зі статусу вибіркового дефолту.

Прощання з ВВП-варантами: що змінилося

Ключовим фактором для підвищення рейтингу став обмін так званих ВВП-варантів (боргових інструментів, прив'язаних до темпів зростання економіки) на звичайні облігації.

Міністр фінансів Сергій Марченко ще в грудні зазначав, що такі інструменти були б "токсичними" для повоєнного відновлення, оскільки автоматично збільшували б боргове навантаження в разі економічного зростання.

Як реструктуризували ВВП-варанти:

близько 99% власників варантів підтримали обмін;
непередбачувані зобов'язання замінено на класичні боргові інструменти;
знижено ризики для державних фінансів у середньо- та довгостроковій перспективі.

Реакція ринків на новий рейтинг

Фінансові ринки оперативно відреагували на новину про підвищення рейтингу. Зокрема, безвідсоткові українські облігації з погашенням у 2035-2036 роках подорожчали приблизно на 3 центи за долар. Що вища ціна облігації – то вища довіра інвесторів до держборгу, при цьому що вищий відсоток – то істотнішими є ризики непогашення боргу.

За даними Bloomberg, у день оголошення рішення S&P українські держпапери увійшли до числа найкращих за динамікою серед ринків, що розвиваються. Додатковим позитивним сигналом для інвесторів стали новини з Давоса, де президент України Володимир Зеленський провів зустріч із Дональдом Трампом. Американський політик охарактеризував переговори як "хороші", що ринки сприйняли як ознаку збереження міжнародної уваги до України.

Кредитний рейтинг має суттєве значення для залучення нових інвестицій. Інвестори по всьому світу звертають увагу на рейтингові показники як країн, так і окремих компаній. Що вищий показник і стабільніший кредитний прогноз, то менші ризики, а отже, і привабливість держави або компанії для інвестицій.

Як повідомляв OBOZ.UA, при цьому в Росії фіксується рекордна хвиля дефолтів. Бізнес у країні-агресорі не справляється з тиском.

Лише перевірена інформація в нас у Telegram-каналі OBOZ.UA та Viber. Не ведіться на фейки!