Відео дня
В Україні заговорили про "дефолт у травні": Мінфін не домовився про реструктуризацію $2,6 млрд боргу
Україна не змогла досягти угоди про реструктуризацію частини держборгу. Йдеться про ВВП-варанти сумарно на $2,6 млрд. Деякі медіа на цьому фоні знову заговорили про дефолт, який нібито може бути оголошено вже у травні. Насправді ж для досягнення угоди ще є час, а переговори з власниками цих паперів продовжаться.
Як йдеться в заяві Міністерства фінансів України, діалог та конструктивні переговори з інвесторами-власниками ВВП-варантів продовжуються. "Ми прагнемо до досягнення взаємовигідного рішення, яке сприятиме довгостроковій фінансовій стійкості України та зміцнить довіру інвесторів", – зазначили у відомстві.
Голова Комітету Верховної Ради з питань фінансів, податкової та митної політики Данило Гетманцев ("Слуга народу") уточнив, для укладення договору про реструктуризацію є час до 31 травня. "Перемовини із тримачами ВВП-варантів тривають, вони не прості, час на укладення угоди до 31 травня є, але його залишається не так вже і багато. Нагадаю, перед реструктуризацією єврооблігацій минулого року також було багато спекуляцій про дефолт, але врешті-решт домовились. Тут ситуація, наслідки і периметр угоди інші. Але сподіваюсь, що конструктивна позиція і здоровий фінансовий глузд серед кредиторів візьме гору", – зазначив нардеп.
При цьому видання Financial Times (FT) припустило, що за травневою виплатою Україна може оголосити дефолт. "Києву доведеться вирішити, чи оголосити дефолт з платежу в розмірі близько $600 млн, який має бути виплачено наприкінці травня, якщо не вдасться вчасно досягти угоди про реструктуризацію", – йдеться в матеріалі.
Загалом реструктуризація ВВП-варантів допоможе уникнути виплат інвесторам на мільярди доларів у найближчі роки. Нинішній "борговий пакет" не був включений до угоди про реструктуризацію, яка була укладена у 2024 році.
ВВП-варранти, про які йдеться, було випущено в рамках реструктуризації українського боргу у 2015 році. Їхньою метою було залучення кредиторів до підтримки країни, оскільки їм належить частка від будь-якого потенційного зростання української економіки.
Однак після повномасштабного вторгнення РФ до України у 2022 році потенціал цих паперів став спірним, зазначає видання. У ході реструктуризації-2024 було випущено нових ВВП-варантів, які передбачають додаткові виплати власникам лише в тому випадку, якщо річне зростання економіки України перевищить 3%.
У зв'язку з цим "старі" варанти від 2015 року в Україні вважають застарілими. "ВВП варанти були створені для економічної реальності, якої вже не існує. Помірне зростання ВВП України у 2023 році не свідчить про економічне процвітання – це лише крихке відновлення після майже 30% падіння, спричиненого повномасштабною війною РФ проти України. Ці інструменти не мають стати на заваді нашому відновленню", – заявили в Міністерстві фінансів. У відомстві, втім, додали, що "розглянуть усі доступні варіанти" та продовжать переговори з власниками варантів.
Міністерство фінансів також повідомило, що з 15 по 23 квітня Україна провела зустріч з членами Спеціального комітету, до складу якого входять інституційні інвестори – власники близько 30% ВВП-варантів України. Українська сторона представила пропозиції щодо реструктуризації і запропонувала власникам ВВП-варантів дві опції:
1. Обмін варантів на додатковий випуск єврооблігацій, які були випущені в межах реструктуризації у 2024 році. У такому разі інвестори отримають той самий набір облігацій (А та B), що й власники єврооблігацій 2024 року, у співвідношенні: на кожну 1 одиницю варантів — 1,35 одиниці облігацій.
2. Друга опція передбачає зміну умов випуску ВВП-варантів наступним чином:
- Виплати за 2025–2028 роки скасовуються;
- Можливість викупити/скасувати ВВП варанти буде продовжена до травня 2029 року, в той час як ціна викупу прогресивно зростатиме з 85 у 2026 році до 100 центів у 2029 році.
- Реструктуровані варанти (з виплатами в 2029–2041 роках) матимуть ті ж самі характеристики, що і діючі варанти, крім опціону викупу;
- Власники отримають 36,6 центів Облігацій A та Облігацій B на кожні 100 центів варантів.
"Обидві опції є частинами єдиної операції обміну (Exchange Offer) та запиту на зміну умов обігу (Consent Solicitation). Інвестори можуть обрати будь-який із запропонованих варіантів, і участь в одному з них вважатиметься підтримкою реструктуризації умов випуску варантів", – зазначили у Мінфіні.
Нагадаємо, 2024 року Україна успішно завершила операцію з реструктуризації держборгу на суму близько $20,5 млрд. Крім недопущення дефолту, це дозволило зменшити державний і гарантований державою борг України майже на $9 млрд. Також до 2033 року витрати на обслуговування та погашення боргу зменшаться на 77%. Це дозволить загалом заощадити $22,8 млрд.
Процес реструктуризації був із складними переговорами. Остаточно угоди із кредиторами вдалося досягти наприкінці серпня 2024 року. Тоді власники євробондів України ухвалили рішення майже одноголосно – пропозицію Міністерства фінансів схвалили понад 97% із них. Перед тим, 22 липня, було досягнуто принципової угоди з кредиторами про реструктуризацію. Тоді комітет власників облігацій визнав номінальні збитки у розмірі 37% своїх активів за 13 облігаціями.
Таким чином Україна уникла "дефолту в серпні", яким низка медіа та "експертів" лякали жителів країни з початку літа 2024 року. Фахівці також пояснювали: реструктуризація не лише вивільняє кошти на нагальні потреби України, а й підвищує репутацію країни як позичальника.
Як повідомляв OBOZ.UA, за прогнозом МВФ, у 2025 році загальний державний борг України може досягти 110% ВВП, вперше перевищивши психологічну позначку в 100%. А сукупний світовий борг до 2027 року зросте до 117% світового ВВП.
У січні 2025 року державний та гарантований державою борг України зріс на 87,03 млрд грн ($2,93 млрд) та встановив новий історичний рекорд, перевищивши 7 трлн грн. Оскільки борг було частково реструктуризовано, а левову частку кредитів оформлено на пільгових умовах, навантаження на держбюджет воюючої країни все ж знижено, а загрози дефолту немає.
Лише перевірена інформація в нас у Telegram-каналі OBOZ.UA та у Viber. Не ведіться на фейки!