Чи буде стрімкий обвал гривні після 1 січня 2026 року: OBOZ.UA дізнався, до чого готується валютний ринок і що визначатиме курс долара
Україна закінчує 2025 рік з цілком "притомним" курсом долара. Так, 17 грудня офіційний складав 42,18 грн, а готівковий – середні 42/42,5 грн (купівля/продаж) у банках та 41,88/42,37 грн (купівля/продаж) в обмінниках. Що й можна вважати відправною точкою на 2026 рік.
OBOZ.UA розбирався, що визначатиме курс долара в 2026 році, скільки коштуватиме валюта та чи є ризик обвалу гривні до закладеного в бюджеті курсу 45,7 грн/долар. А також у чому радять зберігати заощадження в експертному середовищі.
Долар буде головною іноземною валютою в Україні
Головне – попри періодично циркулюючі розмови про потенційний перехід України на євро як курсоутворювальну валюту (від курсу до гривні якої визначаються офіційні курси інших валют), в експертному середовищі очікують, що найближчими роками цього не станеться. Відповідно, у 2026 році гривня орієнтуватиметься на долар.
Як пояснив OBOZ.UA віцепрезидент Асоціації українських банків та голова правління "Глобус Банку" Сергій Мамедов, для такого переходу мають бути виконані щонайменш дві ключові умови. Зокрема:
- Завершитись активна фаза війни.
- Розпочатись реальний рух України в напрямку євроінтеграції.
"Мій прогноз більше гіпотетичний, аніж практичний: Україні знадобиться щонайменше 3-4 роки від моменту завершення війни або ж припинення гарячої її фази, для того щоб переорієнтуватися на євро. Також для мене є очевидним, що такий перехід можливий лише за умови початку процесу інтеграції України в ЄС", – констатував він.
Не готуються до скорої заміни долара на євро й у Нацбанку. Зокрема, перший заступник голови НБУ Сергій Ніколайчук раніше прямо заявив: попри вивчення питання, графіка такого переходу наразі немає.
"Питання ми активно вивчаємо, але сказати, що у нас є чіткий план, що завтра або до кінця року ми плануємо змінити курсоутворювальну валюту, я поки що не можу. Курсоутворювальна валюта має бути одна – поки що це долар", – сказав він.
Війна як головний фактор впливу на курс
Ключовим же фактором, що впливатиме на валютний курс в Україні в 2026 році, розповіли OBOZ.UA експерти фінансового маркетплейсу КИТ Group, через який фінансові компанії надають послуги обміну валют, є війна. Там зазначають: в умовах продовження бойових дій протягом усього 2026 року – "а саме це закладається у більшість прогнозів як економістами, так і державними структурами та бізнес-середовищем", – немає чіткої макроекономічної та макрофінансової прогнозованості.
"На практиці це означає високу ймовірність кількох сценаріїв розвитку економічної та курсової ситуації. Кожен із яких може мати місце в наступному році за умови реалізації певних подій", – пояснили спеціалісти.
Один із таких сценаріїв, зазначають вони, передбачає суттєве погіршення ситуації в енергетичному секторі. А крім того:
- Зменшення обсягів експорту.
- Падіння податкових надходжень.
- Уповільнення надходжень фінансової допомоги від країн-партнерів.
- Суттєве збільшення дефіциту державного бюджету.
"За таких умов цілком ймовірним є суттєве пришвидшення девальваційного тренду протягом наступного року", – констатують аналітики.
Втім, заспокоюють вони, реалізація такого сценарію є малоймовірною. Реалістичним же, підкреслюється, нині видається продовження девальваційного тренду "не ривками, а поступово та під контролем Національного банку".
"Така обережна та повільна крива девальвації має пригальмувати інфляційні стимули. Та надати ринку нові курсові орієнтири без ризику порушення макрофінансової стабільності", – пояснили спеціалісти.
Війну як визначальний фактор для валютного ринку називає й спеціаліст відділу продажів боргових цінних паперів Dragon Capital Сергій Фурса. Він наголошує: саме перебіг бойових дій визначатиме те, як на курс впливатимуть інші фактори.
"Війна. Ось основний чинник", – констатував він.
Фактор Нацбанку
Іншим же глобальним фактором, що впливатиме на курсову ситуацію в Україні в 2026 році, розповів OBOZ.UA економіст, координатор експертних груп Економічної експертної платформи Олег Гетьман, стане політика Нацбанку. Річ у тім, пояснює він, що нині НБУ – "єдиний гравець, який по суті таргетує курс і інфляцію".
"Там хочуть добитись того, щоб інфляція складала 5% (у листопаді 2025-го вона становила 9,3%. – Ред.). Один з ключових інструментів досягнення цього – стабільний курс", – пояснив експерт.
Досягати ж цього регулятор може за допомогою низки методів. Як зазначив у розмові з OBOZ.UA керівник аналітичного відділу ІК Concorde Capital Олександр Паращій, йдеться, зокрема, про:
- Облікову ставку.
- Валютні інтервенції.
- Норми резервування тощо.
"Найімовірніше, курсова політика підкорятиметься монетарній. Тобто політиці ставок", – спрогнозував експерт.
Визнає ключову роль Нацбанку й Мамедов. За його словами, наступного року регулятор навряд відмовиться від своєї валютної стратегії – однак, підкреслює він, не виключено, що вона буде дещо модифікована.
"Залежно від воєнних та економічних обставин, на ринку діятиме режим керованої гнучкості з поступовим зниженням регуляторної ролі НБУ", – пояснив він.
Зокрема, за словами банкіра, в умовах прогнозованого зниження інфляції до показників 9,7% у 2026 році "у Нацбанку з’явиться можливість дещо знизити облікову ставку". Крім того, не виключено, що політика регулятора може стати більш гнучкою в питанні обсягів валютних інтервенцій.
"Ринок розраховує, що за сприятливих обставин курсоутворення поступово почне залежати саме від нього – тобто балансу між покупцями та продавцями валюти. Водночас НБУ поволі послаблюватиме систему регулювання, поступово наближаючись до стандартів лібералізованого, вільного ринку. Однак такий сценарій стане можливим лише у випадку базової умови – припинення бойових дій", – пояснив банкір.
Від чого залежатиме курс у 2026 році
Впливатимуть на курс й інші фактори. Як зазначили в КИТ Group, йдеться, зокрема, про:
- Дефіцит державного бюджету.
- Стан торговельного балансу.
- Рівень попиту з боку імпортерів.
- Обсяги і ритмічність надходження міжнародної фінансової допомоги від країн-партнерів.
Також важливим фактором, за словами Паращія, стане спроможність економіки та бізнесу відповідати на нагальні виклики. Зокрема:
- Відключення світла.
- Удари по підприємствах.
- Ускладнення логістики.
Такої ж думки дотримується й Гетьман. Втім, зауважує він, силу впливу цих факторів все ж не варто перебільшувати. Оскільки, за його словами, "на щастя, наша валютна система і наше населення вже настільки стресостійкі, що викликані цими факторами невеликі коливання або взагалі не впливають, або в обсягах плюс-мінус пів відсотка".
Чи буде обвал гривні
Загалом же, констатують опитані нами аналітики, очікувати обвалу гривні у 2026 році не варто. Передусім, вважає Гетьман, через рекордні резерви НБУ, які на початок грудня досягли 54,748 млрд доларів, а також режим керованої гнучкості.
Не очікує обвалу гривні й Паращій. За його словами, якщо не буде пов'язаних з війною зовнішніх шоків, то не буде й "зміни в спекулятивному попиті". А тому "тиск на гривню навряд буде серйозний".
"Якщо ж ми говоримо про закладений до держбюджету прогноз уряду, за яким у 2026 році курс очікується на середньому рівні 45,7 грн/долар, то така девальвація малоймовірна. Оскільки для цього банально немає великого попиту", – пояснив він.
Також не прогнозують значних курсових коливань в КИТ Group. Там зазначають: оскільки Національний банк, як видається, дотримуватиметься стратегії керованої гнучкості, то різких змін курсу не буде.
Стабільною вважає ситуацію й Фурса. Втім, зазначає він, у разі, якщо Україна не отримає зовнішньої допомоги, ситуація може змінитись. А втім, за словами експерта, партнерам України відомо про її потреби – а тому "очікуємо надходжень в обсягах, плюс-мінус необхідних для покриття бюджетного дефіциту".
Що буде з доларом на початку 2026 року
Конкретно ж на початку року, зазначив Мамедов, ситуація на валютному ринку України мало чим відрізнятиметься від поточної. За його словами:
- НБУ відіграватиме провідну роль, корегуючи попит і пропозицію через валютні інтервенції.
- Валютний ринок буде досить збалансованим.
Зі свого боку, керівниця аналітичного департаменту "Фінансового пульсу" Діляра Мустафаєва в коментарі OBOZ.UA розповіла, що, зокрема, в січні попит на валюту може знизитись. Причинами ж цього, за її словами, стануть:
- Початок традиційного сезону податкових виплат.
"Тобто послабиться навантаження на Нацбанк", – пояснила вона.
- Зниження ділової активності, притаманне початку року.
Це, за її словами, "зменшить інтенсивність купівлі валюти".
"Звісно, у січні лише починається період рівноваги попиту і пропозиції, адже зазвичай пік припадає на кінець січня – першу половину лютого. Однак буквально у першій половині місяця ми побачимо певне курсове полегшення", – зазначила Мустафаєва.
Прогноз курсу долара в Україні у 2026 році
Загалом же, прогнозує Мустафаєва, протягом січня курс триматиметься в межах 42,2-42,8 грн. При цьому вона підкреслює: ринок уже морально готовий, що 43 грн за долар – "це питання недалекого майбутнього".
Мамедов же очікує, що у 2026 році вартість долара коливатиметься в діапазоні 43-45 грн. А на початку року складатиме 42,6-43 грн.
На думку ж Фурси, на початку року курс перебуватиме в поточних межах. А в кінці року може наблизитись до 43 грн.
Гетьман прогнозує, що 2026 рік в Україні почнеться з курсу 42,6-42,8 грн/долар. А до кінця року вартість валюти може зрости до 43,5-43,8 грн/долар.
Паращій же очікує курсу 42,5-43 грн/долар на початку року та 44-44,5 грн/долар в кінці. При цьому, за його словами, не можна відкидати коливань у межах близько 2,5 грн – переважно в бік послаблення гривні. Однак лише у разі "якихось дуже серйозних шоків".
"Без них же відносна курсова стабільність залишатиметься", – зазначив він.
У КИТ Group прогнозують, що на початку 2026 року долар перебуватиме в межах 42,5-43 грн. А в кінці курс валюти складатиме до 45 грн.
Водночас там визнають: у разі виникнення форс-мажорних ситуацій, а також значних змін на полі бою або в геополітичному середовищі "прогноз потребуватиме корегування".
А якщо скоро мир?
Разом з тим, зазначають спеціалісти, якщо припустити, що новий виток перемовин щодо закінчення бойових дій в Україні все-таки принесе країні мир – щодо чого публічно оптимістично налаштовані щонайменше США, – то це вплине й "на курсові коливання та їхню траєкторію".
Річ у тім, пояснили в КИТ Group, що закінчення активної фази війни може вплинути на те, які обсяги міжнародної допомоги отримуватиме Україна. А крім того:
- Чи відбудеться скорочення дефіциту держбюджету.
- Що відбуватиметься в енергетичному секторі.
- Скільки людей повернуться з еміграції.
- Якою буде бізнес-активність.
- Що відбуватиметься на ринку праці.
- Якою буде ситуація з експортом.
- Як зміниться індекс споживчих цін та індекс цін виробників тощо.
Значних змін очікує й Гетьман. Зокрема, за його словами, припинення вогню може призвести до того, що Україна значно зменшить обсяги імпорту, результатом чого стане "радикальне скорочення нашого негативного торгового балансу".
А це вже, підкреслює експерт, може призвести до значного посилення гривні. Зокрема, він не відкидає, що НБУ може оновити її курс до 40 грн/долар.
А втім, експерт скептично налаштований щодо можливого здійснення такого сценарію в найближчому майбутньому. Адже, за його прогнозом, у 2026 році активна фаза війни все ще триватиме.
Чи варто скуповувати долари
Опитані нами аналітики зазначають: робити ставку лише на долари як спосіб збереження та примноження заощаджень все ж не варто. Адже, пояснив Гетьман, "якщо курс стабільний, то гроші точно не примножуватимуться – максимум, зберігатимуться, а то й навіть трохи втрачатимуться".
"Тож найкраще – це диверсифікувати. Можна, умовно, 50% зберігати в гривневих інструментах – високоліквідних, які повністю гарантуються державою, на кшталт військових облігацій. А другу частину – долар плюс євро, 50 на 50, наприклад. Але не ховати їх під подушкою, а вкласти у валютні депозити", – радить експерт.
Зі свого боку, в КИТ Group закликали українців звертати увагу на курси, які банки виставляють для різних способів купівлі валюти. Адже в одних випадках можна придбати менше, зокрема, доларів, ніж в інших.
"Наприклад, у разі купівлі на картку курс банку може складати 42,55 грн/долар. А у відділенні того ж банку, де відкрита картка, – 42,5 грн/долар", – пояснили спеціалісти.