Та прийде Shutdown ...
Загроза припинення роботи уряду США через гострі розбіжності між демократичною адміністрацією президента Барака Обами і республіканською опозицією в Конгресі сьогодні стала цілком реальною. Палата представників на своєму засіданні, що почався в суботу вдень і довготриваючій за північ, прийняла новий варіант резолюції про тимчасове фінансування федеральних міністерств і відомств, однак лідери сенату повідомили, що розглядати його не будуть. Білий дім також заявив, що такий документ йому не підходить і "президент накладе на нього вето".
У неоплачувані відпустки будуть відправлені 800 тисяч з 2,1 млн федеральних службовців, припиниться прийом нових заявок на виплати з соціального страхування, буде зупинена держпідтримка іпотечних кредитів і позик малому бізнесу, закриються національні парки та музеї.
Судячи з останніх рішень республіканців (вони знову проголосували за продовження фінансування, але тепер з умовою відстрочки медреформи на рік), Shutdown уряду практично неминучий. Демократам в Сенаті і Обамі на прийняття рішення залишається тільки понеділок. Підтримати законопроект республіканців означає відмовитися від медреформи (де рік, там і два, бюджетні суперечки будуть щороку), на повернення законопроекту назад в Палату представників Конгресу і повторні голосування часу практично не залишається. Демократи в Сенаті і Обама підтримати відстрочку реформи на рік не можуть: для них це повний фіаско, простіше вимкнути уряд і звинуватити у всьому республіканців.
Shutdown уряду вже був у 1995-1996 роках, тоді це сталося двічі: з 14 по 19 листопада 1995 року і з 19 грудня 1995 по 6 січня 1996 року. А всього за період з 1976 року це відбувалося 17 разів, особливо активно за Картера в 1977-1979 роках, але після 1980 року відключення були на 1-3 дні. Більш ймовірно, що shutdown призведе до деякого падіння ставок держфондів (як це було в 1995 році), зростанню долара, можливо незначної корекції фондових індексів. Голдман нарахував уповільнення зростання в 4 кварталі на рівні 1% ВВП, що цілком реалістично, якщо shutdown перетинаються на кілька тижнів, але це скоріше тимчасовий ефект. ФРС, мабуть, під цим соусом може відсунути згортання QE3.
Набагато важливішим є не shutdown, а рішення про ліміт держборгу, на рахунках Мінфіну $ 18.5 млрд на 26 вересня - це в 3-4 рази менше, ніж у попередні роки на ту ж дату, враховуючи податкові надходження і витрати, Мінфін очікує того, що гроші закінчаться до 17 жовтня, shutdown навряд чи зможе сильно відсунути цю дату, але "критична ситуація", може змусити республіканців бути більш поступливими по ліміту держборгу, як і демократів (здавати позиції набагато простіше, коли "жах-жах").
Що в підсумку: ФРС отримає привід для політики пом'якше, політики отримають стусан для "пошуку компромісу", ринки потрясе, ну і всі отримають можливість знайти крайнього в слабкому зростанні економіки.
PS: Якщо ФРС стимулює економіку через підвищення доступності кредиту і низькі ставки, то чому темпи зростання кредиту з початку запуску програми впали, а ставки вище ніж до запуску? Зростання виробництва, роздробу, доходів населення, інфляції ... рівень зайнятості знизилися? Зате стали вище фондові індекси і ціни на будинки.
Джерело: блог Єгора Сусіна в ЖЖ.
