Про майбутнє гривні ... Про борги державних ...
Майже епіграф.
Західна Німеччина (з 1949 р. - ФРН). 21 червня 1948 Старт грошової реформи. Курс нової валюти - дойчемарки - встановлюють "на око" на рівні 4 марки / дол. США. Але! Перші ж торги валютою різко зміцнюють дойчемарки - до 3,33 до дол. США. Розгортається процес неухильного зміцнення дойчемарки.
ФРН. До початку 1960-х рр.. за обсягом виробництва та експорту поступалася тільки США. Здійснилося "економічне диво". Середина 1990-х рр.. - Курс дойчемарки зміцнюється до (приблизно) 1,55 - 1,6 до дол. США. Зміцнення дойчемарки не зупинило бурхливий розвиток німецького експорту.
Майже епітафія.
Україна. 1996 р. - грошова реформа. Курс гривні = 1,76 до дол. США. 2011-курс гривні наближається 8 грн. / Дол. США. Country назавжди відстала від своїх європейських співтоваришів по соціалістичному нещастю і котиться по всіх рейтингах вниз.
Про майбутнє гривні ... Про борги державних ...
Курсовий екскурс. Вгору по курсовій сходах провідною вниз.
Інтерес українців до курсу гривні відрізняється особливою стійкістю і палкістю.
Навіть самі чарівні зірки шоу-бізнесу, вважаю, вже багато років поспіль не в силах помітно потіснити курсогрівневие емоції з розумів і сердець наших співгромадян.
На жаль, ці емоції недостатньо повні і, як результат, лише дуже небагато українців відчувають весь трагізм того, що відбувається ("йдемо туди - не знаємо куди ..."). Адже динаміка курсу гривні, насамперед, попереджає нас про невдалості нашої чергової спроби створити свою державність. Автор уже не раз казав: "Років через 20-30 від України залишиться одна географія. А державність України збережеться лише в підручниках історії (та ще й переписаних москвичами) ".
Здається, що така неповнота пояснюється дружненько відходом суспільства (не любить правді в очі дивитися?) Від аналізу фундаментальних основ сформованої нікудишня динаміки курсу нашої улюблениці - це якщо судити по широко читаним інтернет-коментарям. Дискусії найчастіше обмежуються розборами поточних, короткострокових тенденцій. Не згадується, що гривня народилася 2 вересня 1996 з курсом 1,76 ... Сьогодні вона схудла до майже-що 8 грн. / Дол. США ... І хоча би хни!
Для дуже багатьох іспользователей курсу гривні таке падіння навряд чи здасться ніж те жахливим:
1. Експортери, швидше за все, радіють тому, що девальвація не дала потонути нашим ще 20-30 років тому застарілим виробничим комплексам. І те, що девальвація, що дала додаткові гривневі ресурси для фінансування простого відтворення, послабила гостроту проблеми радикального оновлення наших продуктивних сил (починаючи з основних активів підприємств). Навіщо серйозно оновлюватися якщо девальвація дає збільшення гривневих приток? Наявність, наприклад, 37 домен (технологія 17 століття - якщо не раніше) в металургії підтримує це твердження;
2. Імпортери ... у них підстав для радощів менше - девальвація гривні подорожуючи імпорт обмежила можливості їх бізнес-розвитку. Але, часткове (у порівнянні з більшовицьким періодом) відновлення економіки, а також використання всяких ... "фокусів" і їм не завадило в рази (порівняно з 1997р. - Першим повним роком життя гривні) наростити обсяги імпорту в доларовом еквіваленті;
3. Придавлений бідністю і правовим свавіллям "маленьки та пересічних" швидше за все вже забули про 1,76 і не сприймають моторошне схуднення гривні як найважливіший індикатор нашої чергової (і останній?) Невдалої спроби створення незалежної України. Більше того - навряд чи хтось із них здогадується, що повівши в "тінь" приблизно 50 млрд. дол. готівкою вони наблизили зникнення України як держави.
З гіркою іронією: Нам, звичайно ж, німці не указ (слідуючи відомої позиції Тараса Шевченка). Жити також добре як німці не хочемо - будемо вимирати як негри в африканських джунглях. Німецький, реальний і цілком сучасний досвід підйому економіки з післявоєнної розрухи, що дозволила ФРН (без НДР!) Вже до початку 1960-х рр.. стати другою економікою Миру для наших вождів не представляє інтересу. А жаль! Німці примудрилися в умовах стабільного, тривалого і значного (у 2 рази!) Зміцнення дойчемарки стати другим експортером Світу ...
І без іронії, але з тривогою. Збереження ситуації тенденції падіння гривні може викликати значне наростання труднощів з обслуговуванням зовнішнього боргу. Або: все зростаючу частину нами заробленого (ВВП) будемо віддавати іноземним дядькам. А самі-то як жити будемо? Вищенаведений курсової екскурс має особливу значущість у зв'язку з тим, що поки що немає ніякої впевненості в стабільності нашої економіки (слово "розвиток" язик не повертається вживати). Сьогодні, за підсумками 2010р., Валовий борг сектора госуарственного управління (General government gross debt) складає (поточних цінах) 432 млрд. грн. За оцінкою експертів МВФ (див. офіційний сайт МВФ) за підсумками вже дуже близької 2015р. він збільшиться на 50% і складе 656 млрд. грн. - Майже 34% до ВВП (1939 млрд. грн.). Особливу стурбованість викликає той факт, що зовнішній борг вже досяг майже 42% валового боргу - в гривнях 182 млрд., у доларах майже 23 млрд. А якщо він, "зелений" борг продовжить зростання, а гривня поповзе вниз ... Що їсти будемо?
Державний борг України за оцінкою МВФ занадто великий.
Можна цілком обгрунтовано і люто критикувати МВФ за всі його гріхи, але у нього накопичений колосальний досвід виведення з кризи кількох десятків країн за останні кілька десятків років. Вже хоча б тому не можна не рахуватися з його оцінками. Крім того, МВФ - наш головний кредитор. До його думки уважно прислухаються солідні кредитори і інвестори. Причому, не тільки закордонні, але й (як це не дивно) наші.
У цьому зв'язку ми просто зобов'язані вітати Постанова Кабінету Міністрів України від 2 березня 2011 р. № 170, яким була затверджена "СЕРЕДНЬОСТРОКОВА СТРАТЕГІЯ управління державним Боргом на 2011-2013 роки". Не можна не звернути особливу увагу на наведену в ньому досить таки тривожну констатацію стану справ, що дозволяє краще зрозуміти значимість цього документа: "Якщо у 2007 году відношення ОБСЯГИ державного Боргу до внутрішнього валового продукту стаєш 9,9 відсотка, то на Кінець 2009 року зазначеній Показник підвіщівся до 24,9 відсотка, а на Кінець 2010 року - до 29,4 відсотка внутрішнього валового продукту ".
Відзначимо як позитив, що "СЕРЕДНЬОСТРОКОВА СТРАТЕГІЯ ..." мало не перший серйозний системний документ такого високого рівня передбачає широке використання таки так ринкових документів для управління боргом.
Однак, неприємно дивує відсутність заходів (ЗАХОДІВ) по радикальному прискоренню зростання обсягів ВВП - головного джерела погашення та державних боргів, і боргів бізнесу, і боргів фізичних осіб.
Невже управління боргами дозволить уникнути їх повернення?
Всім відомо: Чим більше заробляєш - тим більше можеш позичити. Набрався боргів (як сучка бліх, по-нашому) - скорочуй споживання і постарайся якомога більше заробити. Забігаючи вперед: Наши фіскали (автори документа) знають про перший спосіб, а про другу, мабуть, просто не здогадуються ... Або вже готові до зникнення нашої державності?
Автори, мабуть, праві у своєму визнанні: "Протяг 2008-2010 років у зв'язку з Посилення Крізової Явища та ЗРОСТАННЯ спожи у фінансуванні державного бюджету істотно збільшівся ОБСЯГИ державного Боргу та Показник его відношення до внутрішнього валового продукту. При цьом Підвищення курсу іноземної валюти відносно національної валюти прізвело до Збільшення ОБСЯГИ державного зовнішнього Боргу, вираженість у національній Валюті, та, відповідно, загально ОБСЯГИ державного Борг. Если у 2007 году відношення ОБСЯГИ державного Боргу до внутрішнього валового продукту стаєш 9,9 відсотка, то на Кінець 2009 року зазначеній Показник підвіщівся до 24,9 відсотка, а на Кінець 2010 року - до 29,4 відсотка внутрішнього валового продукту. "
Але! Але!! Але!
Слідом за цим абзацом логічно було б додати, приблизно, наступне: "Швидке Збільшення відношення ОБСЯГИ державного Боргу до внутрішнього валового продукту в основному є результатом незадовільно низьких, однозначно нижчих чем у більшості постсоціалістічніх країн Європи, темпів ЗРОСТАННЯ внутрішнього валового продукту, котрі склалось за роки Незалежності. Останнє обумовлення відсутністю ефектівної Стратегії соціально-економічного розвітку України ".
"СЕРЕДНЬОСТРОКОВА СТРАТЕГІЯ ..." відноситься до управління держборгом як до вельми автономному сектору економіки абсолютно не враховуючи, що нинішні борги - результат рекордно чахлого розвитку суспільного відтворення в цілому відбулося вже після здобуття Незалежності. Зіставимо, хоча б дефіцит Пенсійного фонду і суму отриманих від МВФ кредитів і згадаємо, що значна частина українських пенсіонерів годує МВФ ...
Не можу позбутися відчуття, що наші високопоставлені фіскали вирішили спиратися на вельми відому українську ... (трам-тарарам!) "мудрість" яка говорить: "Якось воно буде ...". А якщо воно не буде? І якщо молодь просто втече з цієї ... country ... Автору все важче, і важче пов'язувати слово state зі словом Ukraine. Що ж чекає нашу знати на яких наймитувати в основному будут пенсіонери?
Неповна констатація стану справ дала неповний набір заходів. Так, в розділі "Основні заходь, спрямовані на Виконання Завдання Стратегії" нічого не сказано про те, як (!), За рахунок чого ж буде нарощуватися обсяг ВВП - Естетственно джерело всіх надходжень до бюджетів властей.
Іншими словами: З яких же джерел будуть погашатися борги? Адже за оцінками наших вчених-демографів співвідношення тих, хто буде заробляти (створювати ВВП) і забезпечувати своєю працею повернення боргів і тих, хто не зможе цього робити дуже довго буде змінюватися на користь зростання їдців. Хто і як буде годувати наших пенсіонерів років через 10-20-30? І хто реально своєю працею поверне борги? Або пенсіонери будуть скидатися на повернення боргів МВФ?
Важливий повтор: До того ж потрібно дуже добре пам'ятати, що обтяжать повернення боргів і постійний відтік найбільш кваліфікованої і заповзятливої ??молоді за кордон.
Так, що будемо погашати старі борги з нових запозичень???
Звернемося до оцінок МВФ, розміщеним на його офіційальном сайті (Таблиця 1).
І порівняйте до Польщею, яку Господь, імператори і більшовики не наділили рядом конкурентних переваг України: у поляків немає чорноземів (у нас є ...), море Балтійське замерзає (а Чорне - ні ...), поляки не встигли створити потужну промисловість і досить фундаментальну науково -освітню базу по самим перспективним напрямкам розвитку продуктивних сил (а ми встигли - починаючи з останньої чверті ще 18-го століття ...) і т.д.
Мабуть, головним чином тому в 1992 р., в стартовий рік Незалежності, наш ВВП, перерахований за купівельної спроможності валют (ВВП ПКС), була помітно більше ніж створений поляками (266 проти 224 млрд. дол., У нас плюс 42 млрд. або більше на 19%). І нас же і було, і є більше! У середньому мільйонів на 9 осіб - відсотків на 20.
А потім, після 1992 р., проігнорувавши вчення класиків (проігнорували те, що гроші - результат виробництва та надрукували гори карбованців ...), ми стрімко падали і в році 1998-му наш ВВП ППС склав тільки 56% до року 1992-му = 148 млрд. дол. А поляки, навпаки, все ж таки росли і в цьому ж, 1998 р., вийшли на 332 млрд. дол. ВВП ППС (132% до 1992 р.).
Порівняємо 148 і 351 млрд. дол. (Наш показник склав лише 42% від польського) і заричить від злості - від злості на себе! І тільки на себе!
Ну, а в наступні роки співвідношення НЕ змінюється - Польща впевнено виробляє (і споживає!) Продукції мало не в 2,5 рази більше України.
Валовий внутрішній продукт певний через паритет купівельної спроможності валют, млрд. дол. США. Таблиця 1.
Зіставляючи динаміку ВВП ППП Польщі та України автор переслідував досягнення 2-х цілей:
1. Показати, що ми за роки Незалежності навіть у порівнянні з поляками шалено багато втратили (порівняння, наприклад, зі словенцями дасть ще більш грусная картину). Але! Це не головне;
2. Звернути увагу на найголовніше. Сьогодні стійку вдячність світової спільноти не можна завоювати. І навіть відбулося вже зрада сербів (визнали ж Косово незалежною ...) не дуже нам допомогло. Її, вдячність, можна тільки заробити. І у нас це заробляння поки-що з тріском не виходить. Ми програємо міжнародні змагання. Нові економічні Крути попереду. Все.
"Закінчуй, дружино, торгуваті, бо ж нема чім здачи давати!".
Автори "Середньострокової стратегії ..." абсолютно праві ще в одному своєму твердженні: "... Підвищення курсу іноземної валюти відносно національної валюти прізвело до Збільшення ОБСЯГИ державного зовнішнього Боргу ...".
Тобто, ревальвація гривні (зменшуючи витрати на обслуговування зовнішнього боргу) дозволила б зменшити тиск на бюджет. Але про цей спосіб зменшення тиску зовнішніх боргів на бюджет "чомусь" ні слова. Боїмося "образити" експортерів? Боїмося зростання імпорту і погіршення стану торгового балансу? Не можемо митними регуляціями зупинити вже відновився швидке зростання імпорту тому, що СОТ не дозволить? Так чому про це нічого не говориться? Мовчання влади адже не завжди є золотом.
Думається, мовчання влади обумовлено зовсім іншим: Влада поки-що не бачить (язик не повертається сказати - не хоче побачити) як (!) Боротися з уже сформованим швидко зростаючим дефіцитом в торгівлі товарами, який, надаючи найпотужніше вплив на знецінення гривні, здатний звести нанівець зусилля влади щодо зниження державного боргу до безпечних рівнів. Мова про середньо і довгостроковій перспективі.
До цифрам. За 19 років Незалежності (1992-2010рр.) Перевищення імпорту товарів на експортом склало майже 60 млрд. дол. США (59,691) або імпорт перевищив експорт майже на 13%. Це за даними UNCTAD (+ Держкомстату за 2010р.). А статистику UNCTAD знають всі потенційні наші інвестори і кредитори. І вони вже, напевно, згадують слова українця, сказані ним своїй дружині на базарі: "Закінчуй, дружино, торгуваті, бо ж нема чім здачи давати!" - Див таблицю 2.
Вже в 1993р. ми торгували із збитком - купили товарів більше, ніж продали. І торгували товарами так 7 років - по 1999р.
З 2000 по 2004рр., Правда були "в плюсі". Правда, не такому вже й значному ...
З 2005 по 2010рр. пішли "у мінус". І великий мінус!
В результаті маємо за 1992-2010рр. дефіцит з торгівлі товарами в майже 60 млрд. дол. США.
З 19 років Незалежності тільки 6 років ми закінчували рік з позитивним сальдо (балансом) з торгівлі товарами. Інші 13 років з мінусом, мінусом, мінусом ...
Чи знайдуться сміливці, які предположат, що в найближчі роки буде по-іншому і ми вийдемо на плюс в торгівлі товарами або невеликий мінус, легко перекривається плюсом з торгівлі послугами? Питання риторичне - таких сміливців не буде.
Експорт - імпорт товарів, млн. дол. США. Таблиця 2
Об'єктивності заради, не можу не привернути увагу до того, що досить таки тривалий проміжок часу позитивне сальдо по експорту-імпорту послуг впевнено перекривало негативний результат з торгівлі товарами. Однак, це щастя закінчилося в 2005р. Починаючи з 2006р. і донині баланс товарів і послуг у нас негативний - накопичений за цей період мінус становить приблизно 29 - 30 млрд. дол. США (приблизно - немає остаточних даних НБУ по 2010р.).
Самий середній підприємець, напевно, здивується і вигукне: "Не може бути! Як це можна 5 років поспіль працювати з таким бльшим мінусом за оборотами? ". Підприємець не може, а от українська держава може.
Справа в тому, що з середини 2005р. залучення банками іноземних кредитів дозволило до 2009р. обходитися без кредитів міжнародних організацій (в основному МВФ). Наприклад, зовнішні запозичення банків на початок 4 кв. 2008 р. досягли приблизно 42-х млрд. дол. США. Однак, і в 2009р., І в 2010р. банки були змушені повернути старих кредитів більше, ніж залучити нових. Попросту кажучи, можливості банків заткнути дірку в торгівлі товарами і послугами поки що не відновилися. І відновляться чи що?
Таким чином, сьогодні проглядається така причинно-наслідковий ланцюжок: стійкий дефіцит з торгівлі товарами і послугами створює високу ймовірність подальшої девальвації гривні що радикально ускладнить обслуговування зовнішнього боргу і, як результат, сповільнить і без того невисокі темпи зростання добробуту українців.
Що робити? Розвивати конкурентні переваги!