Необходимым (базовым) условием понимания динамики курса любой (!) национальной валюты есть знание хотя бы наиболее важных макроэкономических тенденций формирующих значение этого показателя.

Увы!

Довольно часто авторы судорожного задаваемого вопроса: "Что же будет с курсом гривны?" с быстро тускнеющей любознательностью встречают попытки дать минимальное комплексное объяснение нашей курсо-нерво-трёпки. Этой заметкой постараюсь развернуть переживающих к пониманию происходящего. Надеюсь, что за ним последует соответствующая реакция на деяния наших властителей за последние лет 20 независимости.

Истина.

Жизнь по средствам не есть подвигом, а всего лишь проявлением ординарного благоразумия.

То есть: Если семья из месяца в месяц зарабатывает, например, 10 тыс. грн., то её попытки увеличить потребление, скажем, до 12 тыс. грн. приведёт к тому, что она будет вынуждена:

продать часть своих активов (авто, квартиру…); выпрашивать денежки в долг (которые нужно возвращать с процентами); начать больше зарабатывать.

Так вот: Курсо-нерво-трёпка гривны объясняется главным образом нашим неумением начать зарабатывать на внешних рынках средства достаточные для обеспечения желаемого уровня потребления по импорту. Зарабатывать соответствующим увеличением экспорта товаров и услуг. Не умеем жить по средствам. И даже не хотим этому учиться.

Пример.

Начиная с 1992 г. и по 1-е полугодие 2014 г. мы на внешних рынках от экспорта товаров и услуг заработали почти что на 106 млрд. дол. меньше (!), чем потратили на импорт товаров и услуг, на покупку их на внешних рынках. Импортировали товары и услуги не по средствам. А ведь у нас есть классная шутка на этот счёт: "Закінчуй, дружино, торгувати бо ж нема чим здачі давати". Забыли-с…

То есть, в расчёте на каждого украинца трудоспособного возраста (примерно 22 млн. чел.) держава протрынькала на внешних рынках примерно на 5 тыс. дол. больше, чем заработала от продажи товаров и услуг.

Такая неумеренность в потреблении (см. график 1) сложилась в основном с 2005 г. – по итогам импортировали товаров и услуг на 1,9 млрд. дол. больше, чем заработали от их экспорта.

Дальше наши аппетиты росли высокими темпами и уже в 2008 г. мы на импорт потратили на 18,6 млрд. дол. больше, чем пришло от их экспорта. Бршь увеличилась почти в 10 раз за каких-то 3 года.

График 1.

Предвижу возмущение: "Так почему же несколько лет назад курс гривны был значительно выше (5-8 грн. за доллар)? Почему же эти "бендеровцы" так круто обвалили его в течении последних месяцев?". Ответствую-с…

Майдан-2004 открыл двери к процветанию.

После Майдана-2004 мировые финансовые воротилы прозрели и поверили в банковскую систему Украины. И в Украину тоже…

Этот всплеск добрых бизнес-чувств к Украине проявился в стремительном разворачивании заимствований денежек нашими банками на мировых рынках (см. График 2). И они-то, стремительно выросшие заимствования банков на внешних рынках, спасли гривну от падения после завершения Майдана-2004.

График 2.

Например, в 2007 г. брешь во внешней торговле товарами и услугами разрослась до 11,3 млрд. дол. США. Но!

Но! За этот же год-2007 внешние заимствования наших банков выросли от 14,1 до 30,9 или на 16,8 млрд. дол. США

То есть, увеличившаяся брешь в торговле товарами и услугами на внешних рынках (11,3) была лихо перекрыта приростом внешних заимствований банков (16,8). Слава банкам Украины!

Обратите внимание: Эти заимствования были реализованы коммерческими банками без (!) каких либо гарантий со стороны власти. Какой ещё сектор экономики Украины может похвастаться однопорядковыми заимствованиями? Не ищите! Его нет!

Манхэттен-2008. Остановка в развитии внешних банковских заимствованиях Украины.

Ну, а дальше, в 2008 г. манхэттенские мудрецы организовали мировой финансовый кризис, из которого даже ЕС никак не может выпутаться…

Развитие внешних банковских заимствований у нас остановилось… Более того – оно резко пошло вниз от 39,5 млрд. дол на конец 2008 г. до примерно 22 млрд. дол. в году 2012 и вправо. А дефицит-то продолжал расти достигнув максимума году 2017-м (16,1 млрд. дол.)

МВФ таки да прав.

Графическое сопоставление динамики официального курса гривны и дефицита во внешней торговли товарами и услугами вообще вызывает изумление (График 3). Создаётся впечатление: при определении курса гривны власть предержащие вообще мало интересовались состоянием нашей экономики.

График 3.

Так, за период 2003-2007 гг. дефицит внешней торговли вырос от почти нулевого значения до 11,3 млрд. дол., а курс гривны укрепился от 5,3 до 5,1 гривны за доллар… А ведь должен был упасть! Для наших вождей дважды два равно трём…

После малопонятного 2008 г. дефицит уверенно рос от -5,7 млрд. дол. в году 2009 до 16,1 млрд. дол. в году 2012. А курс гривны почти что не менялся – гривна упала от 7,8 до 8,0 за доллар США…

То есть, "бендеровская" девальвация гривны, состоявшаяся в 1-м полугодии гола текушего есть лишь исправлением порочной курсовой политики 2005-2013 гг.

На основе вышеприведенных данных отвечаю на некоторые вопросы:

  • как на ситуации на валютном рынке скажется очередной транш кредита МВФ? - Безусловно, положительно хотя бы, потому что происшедшая девальвация гривны есть вполне оправданной. МВФ конечно же нам поможет стабилизировать курс;
  • может ли сегодня НБУ стабилизировать ситуации самостоятельно? - Нет! Ведь быстро развить экспорт просто не удастся, а импорт и так хорошо придавлен состоявшейся девальвацией;
  • в чем хранить сбережения. - В гривне – у этой важнейшей опоры нашей государственности хорошие перспективы.

Редакция сайта не несет ответственности за содержание блогов. Мнение редакции может отличаться от авторского.

Присоединяйтесь к группе "Обозреватель Блоги" на Facebook, читайте свежие новости!

Наши блоги

Последние новости